2019年中国燃料油市场供需现状

2019-11-27

燃料油的概念

燃料油有广义和狭义之分,广义上说,所有可用做燃料的油品都可成为燃料油;狭义上是指特定类型的部分重油。燃料油是原油加工过程中在汽、煤、柴油之后分离出来的较重的剩余物,经过常压或降压蒸馏、或经过减粘、或调入其它馏分油、或经过二次热加工等工艺所得到,是炼油工艺过程中的最后一种产品。最终燃料油产品形成受到原油品种、加工工艺、加工深度等许多因素的制约。燃料油在工业中主要被用作锅炉、轮船及工业炉的燃料,主要涉及行业有电力、钢铁、冶金、建材工业及化工行业,另外还可作为炼厂深加工原料。


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目前燃料油处于行业发展的震荡调整周期

燃料油是中国目前石油产品中市场化程度较高的一个品种,其流通和价格完全由市场调节,国内价格与国际市场基本接轨,产品的国际化程度较高。燃料油行业集中度高,对于新入市业者有一定的进入壁垒。宏观经济环境的变化对燃料油价格有着潜在的影响。从影响机制来看,在国家经济快速增长时,工业生产活动积极。一方面,工业炉用燃料油需求增多;另一方面,交通水路运输的繁忙也将增加燃料油的需求。在国家经济快速增长时,工业生产活动积极,燃料油需求的增加将支撑其价格。反之,燃料油需求回落,其价格也将受到压制。国内燃料油供应增速出现下降,而中国燃料油的消费同比增速也出现回落,供需表现整体平淡。


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供应情况

2015-2019年燃料油产量、进口量均呈现“跌--跌”的趋势。产量方面,2015年燃料油产量下滑趋势仍未结束,随后供给的降低也使得市场供需出现不平衡,2016-2017年燃料油产量开始温和上行。2018年以来燃料油产量开始出现下滑,20191-9月中国原油加工量47630.8万吨,燃料油产量1720.8万吨,同比减少3.39%。燃料油产出率平均值3.61%,同比下降0.38%。国内新增炼油产能增加导致原油加工量提升,不过随着炼厂二次装置配套相继完善,以及国家对于节能减排政策的进一步加强,燃料油产出率继续走低,产量随之下降。进口方面,2015-2016年,中国政府逐步放宽原油进口权,地方炼厂以进口原油取代进口燃料油,另外航运市场需求低迷,中国燃料油进口量降至低位。2017-2018年,在地炼进口需求回暖以及保税船燃进口量增长迅速支撑下,中国燃料油进口量扭转连续两年下降局面。20191-9月中国燃料油进口量1082.27万吨,同比减少13%。其中,保税油进口量减少22.69%916.93万吨,而一般贸易进口量则由53.99万吨增至165.02万吨。地炼原料采购或有所减少,不过随着2020年全球限硫生效期临近,高低硫燃料油使用过渡,国内低硫燃料油生产潜能巨大,燃料油产量以及进口量都需要考虑政策落实情况。预计2020年燃料油产量及进口量此消彼长下,总和在3600万吨左右。


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需求方面

2015-2019年燃料油整体呈现缓慢下降趋势,究其原因一是随着中国经济快速发展,炼厂企业深加工水平不断提高,燃料油产量随之下降;二是日益强化环保和节能减排压力、燃料油消费税征收以及地方炼厂获得的原油资源量增加等因素影响,燃料油替代走势加速,需求结构也发生改变,整体需求量下滑。2019年炼厂利润率不高,地炼原料深加工用燃料油需求小幅下滑;全球经济增长动力放缓,国际航运市场表现低迷,同时保税船用燃料油面临换血,船舶燃料需求承压减少。受到成本压力和环保政策影响,国内用于工业和电力的传统燃料油需求将进一步萎缩。2019年燃料油总需求在3415万吨,较2015年减少632万吨或15.61%2020年我国燃料油消费仍将主要集中在船用油与石油加工领域,总消费量将小幅减少,在3400万吨左右。


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